主要观点：《期货交易管理条例》自2007年4月15日起施行，条例的正式颁布签发了股指期货的准生证明。股指期货的推出将活跃沪深300成分股的交易。
重点关注股票：沪深300成分股中的权重股。

一、《期货交易管理条例》出台
国务院总理温家宝日前签署第489号国务院令，公布《期货交易管理条例》，条例自2007年4月15日起施行。
同现行的《期货交易管理暂行条例》相比，新条例将适用范围从原来的商品期货交易扩大到商品、金融期货和期权合约交易。其中，商品期货合约将包括：农产品、工业品、能源和其他商品及其相关指数产品，金融期货合约的标的物则将包括：有价证券、利率、汇率等金融产品及其相关指数产品。条例的颁布主要对证券市场产生的直观影响因素为：(1)正式为股指期货的上市奠定了法理基础，条例的正式颁布签发了股指期货的准生证明；(2)正式将以券商为代表的证券市场与期货商为代表的期货市场结合，为券商和期货商的合作打开了合法通道。

二、股指期货推出时间预测
我们认为沪深300期货的上市还要一些准备，包括基金法、银行法、保险法的修法未完成，机构参与股指期货仍受法律限制。另外，监管层的机构投资者培训也未完成。最后，中金所与各结算会员的系统测试仍在进行。我们预计沪深300期货可能的上市时间是6月初。

三、海外经验综合总结
从4个海外的股指期货上市的经验，我们可以得出一些结论：
1、股指期货上市前上涨，四个股期货都符合；
2、股指期货上市后下跌，四个股指期货全部符合；
3、股指期货的上市形成中期头部；日经225指数、KOSPI200指数、台湾加权指数，头部出现在期货上市前的10天、4天、1天。恒生指数头部出现在期货上市的后1天。
4、股市的长期趋势不会因为股指期货上市而改变，4个海外案例都符合。

四、股指期货对现货市场的影响
大部分研究结论认为股指期货的推出短期可能会影响股票市场交易量，但是中长期会使股票市场和期货市场交易量均显著增长。
我国股票市场进入2007年以来，成交较为活跃，流动性过剩是我国证券市场的现阶段特性。我们认为我国证券市场中期仍将继续活跃，股指期货的推出也将活跃沪深300成分股的交易。

五、大盘蓝筹股是股指期货行情的主角
从海外一些经验来看，在股指期货推出前，各路资金为争夺话语权，必对成分股进行战略性建仓。部分绝对价格低、流通盘大的权重股，由于较中高价权重股更具备市值提升空间，因而后市的机会更大，如工行、中行、联通等。而民生银行作为沪深300指数的第一大权重股，下跌的空间将较为有限，投资者可逢低吸纳作波段操作。中国石化、宝钢、长江电力这些绩优权重股投资者亦可重点关注。