上周市场出现冲高之后大幅振荡调整的走势，周成交创出历史天量。以中国石化、工商银行、中国银行、中国人寿等指标股为代表的大盘蓝筹股出现了的震荡调整的行情。
我们认为，大盘在3000点之前出现调整走势，表面看是由国资委对央企炒股将严格监管及罗杰斯看空言论等消息所引发的，但从本质上看，市场短期加速上涨后所产生的技术性获利回吐是市场震荡调整的根本原因。统计显示，新年以来大盘持续、快速上涨，仅10多个交易日，沪深300指数的涨幅已经超过20％，个股也出现了急速拉升行情，涨幅超过大盘的个股有1377只，涨幅超过30％的高达253只。在沪指面临3000点这一整数关口，市场分歧加大的情况下，大盘短期技术上有调整的内在动力。
不过，我们认为，短线的技术性调整不会对市场的运行趋势产生实质性的影响。首先，从估值的角度看，尽管以2006年预测业绩计算，目前A股平均市盈率达到了32.28倍，沪深300平均市盈率已达到26倍水平，为近两年来的高点。但统计显示，截至1月10日，共有482家公司发布业绩预告， 在473家发布业绩预告公司中，预喜公司家数合计达到306家，比重达到65％。我们认为，随着年报的逐步披露，公司业绩的稳定增长将进一步提升优质公司的估值空间，这将为行情的发展打下坚实的物质基础。
其次，市场资金供给充沛。尽管目前新基金的发行的步伐有所放缓，但老基金的持续营销从未间断。同时，在赚钱效应的影响下，各类投资者的资金正在源源不断的涌入到市场里来。值得注意的是，保险资金即将提高入市比例的消息成为支持行情发展的重要动力。据测算，保险投资股票限制放宽后，将有近1000亿元左右的增量资金流入股市。 从这个角度看，近日优质蓝筹个股的技术性调整为机构资金的大举入市提供了良好的机会。
总体看，我们认为，市场短线的技术性调整只是改变了大盘上涨的速率，并未改变市场向上的趋势。大盘股由于前期已经率先展开了调整，进一步调整的空间有限，这就基本封杀了指数大幅调整的空间。从供需的角度来看，由于年报因素，春节前市场资金的供给将远大于增量股票资产的供给，因此，在经过短期的震荡调整后，大盘仍将震荡攀升，挑战3000点大关。建议关注业绩预增个股及兴业银行上市前后中型银行股的投资机会。